8月30日晚，聯想控股（HK03396）發布了今年上半年的財務報告。截至2016年6月30日，聯想控股及其子公司的合并報表收入為人民幣1,349.84億元，同比下降4.99％;凈利潤25.84億元，同比下降35.64％;每股基本盈利為人民幣1.10元，同比下降45％。這也是聯想控股上市一年以來的第一次。在收入規模和盈利能力指標方面，它首次出現負增長。然而，在財務報告中“戰略投資+金融投資”的雙軸驅動下，也有業績亮點。擔心：IT業務的收入仍然是最大的。聯想控股（包括其基金）已投資不少于30個行業。在收入方面，IT業務（聯想聯想）只是其中之一，但影響仍然是最大的。控股集團總收入的90％以上。幸運的是，IT業務對歸屬于母公司的凈利潤的貢獻僅接近30％。聯想控股的收入下降主要受到IT部門收入下降的影響。值得注意的是，盡管聯想的計算機業務有所下滑，聯想控股在今年上半年增持了聯想聯想（HK00992），其持股比例由30.91％增加至31.48％。可以看出，聯想控股對聯想業務轉型充滿信心，“走向IT”的跡象并不明顯。歸屬于母公司的凈利潤大幅下降的原因：1）聯想控股，榮科信息中心持有的房地產資產于2015年交付完成后轉入投資性房地產，并按公允價值計入凈額增加收入約人民幣11.08億元。利潤，今年上半年沒有這樣的利潤。 2）今年上半年整個資本環境惡化，影響了基金投資組合的總體價值和分配收入。聯想金融投資業務的凈利潤從21.29億減少至6.89億。金融投資的具體表現：在債務方面，截至2016年6月31日，聯想的未償還銀行貸款，其他貸款及公司債券約為307.76億元，較2015年12月31日的206.36億元增長49.14％。 流動比率是1.1倍，六個月內沒有變化。它仍然具有良好的償付能力。然而，債務權益比率從65.2％上升至84％。一方面，隨著聯想控股的貸款總額增加，凈債務增加，現金及等價物減少（過去六個月，從347.03億減少至323.37億）;另一方面，目前的利潤減少了。在這種情況下，雖然仍然有803億銀行信貸貸款沒有用于控股公司，但最好控制下半年的負債增長率，以減輕財務費用的增加。 “投資小一年”。

嗨：金融，現代服務業，農業，“多花”

今年上半年，聯想的戰略投資業務，包括金融服務，現代服務業，農業和食品，化工和能源材料，繼續增長并投資于高質量的海外資產。除了在投資初期失去現代服務業外，去年同期農業和食品業務的虧損已經轉為盈利。歡樂的地方體現在聯想控股的“戰略投資”部分：金融服務：報告期內，收入為5.55億元人民幣。該公司擁有廣泛的金融服務，并已獲得多項金融許可證和執照。在眾多投資公司和客戶資源的基礎上，大力推進金融業務協調發展，實現凈利潤11.22億元，同比增長78％。—— 2016年5月，公司投資PICG，這是英國領先的養老保險公司之一養老保險公司（“PIC”）的子公司，出資額為1.11億英鎊，占總股本的5.44％ PICG該公司對全球養老保險市場持樂觀態度。長期發展將繼續關注海外優質金融資產。現代服務：報告期內，收入為9.41億元人民幣。收入大幅增長，同比增長33.2％。 2016年，藍莓產量增長30％，平均銷售價格上漲15％，鮮果產量超過90％，居行業平均水平。—— KBFood是一項新的控股投資，持有澳大利亞最大的海鮮食品供應商KBSeafoods的100％股權，以在中國推廣KBFood。 KBSeafoods的財務數據于2016年4月（4月至6月）合并：營業收入5.92億美元，同比增長8.6％;凈利潤為1.1億，增長3.5％。房地產：報告期內，收入44.87億元。附屬公司的合同面積和銷售回報率較上一期間顯著增加。榮科于2016年5月31日成功發行人民幣25億元公債。 債券發行在大幅降低利息支出的基礎上，提升了榮科的債務來源和期限結構，為其長期發展奠定了基礎。化工和能源材料：報告期內，收入25.68億元。為了支持其隨后的獨立發展，公司通過將公司股票轉換為債務來改善其資本結構。化學和能源材料板塊收入同比大幅增長283％，凈利潤為人民幣1.29億元，較去年同期大幅增長。期待聯想控股在下半年，它仍然無法擺脫IT業務在收入方面的最大影響，但可能會有一段非IT組合優化和國際投資業務。